中美在瑞士达成新的关税协议，双方大幅降低关税。正如我们先前判断，中美关系虽频繁摩擦，但短期内难以彻底脱钩。尽管后续关税政策仍存不确定性，可能影响美国通胀及中国出口，但整体来看，中国出口受到的冲击可控。 

      随着关税战影响逐渐被市场消化，投资者注意力重回AI领域。全球AI推理需求持续爆发，大模型迭代加速，算力需求保持强劲，AI应用层出不穷。我们尤其重点关注AI应用端的发展，当然 ，短期需警惕美债波动、美国通胀及关税政策等潜在市场扰动。