降印花税、放松地产等政策并没有稳住市场，北向资金继续流出。从高频数据来看，经济还是在缓慢复苏，但是投资者对未来信心不足叠加上外资持续流出使得市场短期内变成了减量的市场；从微观数据来看，PMI已连续三个月环比上升，9月份已达到50.2%，消费也在缓慢复苏。后续需要继续观察经济复苏的力度以及美联储利率政策的变化，目前市场还是处于较弱的平衡状态，预计还在底部震荡。