24 日，国务院召开新闻发布会，金融三大部门（央行、金管总局、证监会）合作，推出了一整套金融措施，旨在促进经济高质量发展。这一全面的金融政策计划涵盖多个领域，包括利率、房地产和资本市场。

第一部分：利率

      在流动性和利率管理方面，必须降低存款准备金率和政策性利率，从而促使市场基准利率下降。

      1）存款准备金率下调 0.5 个百分点，预计为金融市场注入约 1 万亿元的长期流动性。央行可能会根据情况在年底进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

      2）央行宣布降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点。

  第二部分：房地产

      中国人民银行和国家金融监管总局推出了五项房地产金融措施，包括：

      1）降低存量房贷利率，预计平均降幅大约在0.5个百分点。

      2）标准化第一套住房和第二套住房的最低首付比例，将第二套住房的全国最低首付比例从目前的 25% 降低到 15%。

      3）延长两份房地产金融保单文件的有效期。

      4）完善政府保障性住房再贷款政策。

      5）支持房地产公司收购存量土地。

第三部分：资本市场

      央行为资本市场推出了两种新的结构性货币政策工具。

      1)    创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。并且央行强调机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场，首期5000亿。

      2)    创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。再贷款利率为1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿。

市场观点

      金融政策组合经过精心设计，涵盖利率、房地产和资本市场这三个核心领域，旨在培育一个有利于经济稳定发展和追求高质量发展的******货币和金融生态系统，从而提振企业盈利并增强投资者信心。

      在货币政策的支持下，我们预测将分阶段实施财政刺激措施，包括发行旨在提振需求的特别国债。这种货币和财政措施的双重方法有望扭转当前的经济衰退并恢复信心。

      政策最超预期的地方还是央行的入场，金融结构可以将股票资产抵押给央行获得流动性，并且新获得流动性只能买股票，并且规模可以不断扩大。

      在当前低迷的估值下，我们预计市场将出现反弹，如果财政政策的表现超出预期，市场将存在反转的可能。。