四月是业绩披露月，指数实现上涨，但结构分化明显。多数科技股由于业绩难以超预期而出现回调，出口链、新能源等部分业绩超预期的股票表现较好。

市场最超预期的是港股的反弹，主要原因有以下几点：第一，中国一季度GDP增长超预期，预计全年GDP增长有望超过5%，基本面打破市场悲观预期；第二，证监会推出了一系列维护市场的措施，比如限制IPO，加大分红等；第三，互联网、高端制造业以及消费等企业一季报业绩好于预期，并且纷纷加大回购力度；第四，相对于涨幅较大的国际市场，港股估值优势明显；第五，政治局会议公告将出台政策加大房地产去库存力度，这会极大地降低中国目前所面临的金融风险，从而提振全社会信心；第六，后续可能会出台扶持香港资本市场的政策，比如降红利税等。

我们预计这些利好措施将会继续引领中国股市反弹，短期港股也会更加强劲。